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• 1、c919发动机是cfm公司的？
• 2、「兴证策略｜科创板」近期科创板优质公司纳入主要指数情况汇总
• 3、M88涡轮风扇发动机的CFM的建立
• 4、中国怒投2万亿就只为了它，惹世界各国羡慕，俄媒：有钱任性！

c919发动机是cfm公司的？

截止2019年不是，是用的LEAP-X1C发动机。

LEAP-X1C发动机是由美国通用电气与法国SNECMA（赛峰集团）合资的CFM国际公司研制的大型喷气客机发动机。这一发动机是针对上一代飞机进行改造的产品，具有更好的燃油经济性和更低的二氧化碳排放量。

2009年12月末，中国商用飞机有限责任公司宣布将在C919客机上采用LEAP-X1C发动机，这也将是中国的C919选用的唯一国外启动动力装置。

扩展资料

LEAP-X1C发动机构成

LEAP-X1C发动机采用法国SNECMA公司研制的碳纤维复合材料风扇叶片以及美国通用电气公司研制的陶瓷基复合材料涡轮部件。LEAP-X1C发动机将拥有18片风扇叶片，其数量比CFM56-5C减少一半，是CFM56-7B的四分之三。

中国商飞为C919选择了由GE和法国赛峰提供的整套的一体化推进系统（IPS）。其中，CFM将提供飞机发动机部分，奈赛公司(Nexcelle)将提供发动机短舱和反推力装置。

C919大飞机设计特点：

C919客机属中短途商用机，实际总长38米，翼展35.8米，高度12米，其基本型布局为168座。标准航程为4075公里，最大航程为5555公里，经济寿命达9万飞行小时。

在使用材料上，C919将采用大量的先进复合材料、先进的铝锂合金等，其中复合材料使用量将达到20%，再通过飞机内部结构的细节设计，把飞机重量往下压缩。

另外，C919将会使用占全机结构重量20-30%的国产铝合金、钛合金及钢等材料，充分体现了C919大型客机带动国内基础工业的能力与未来趋势。同时，由于大量采用复合材料，较国外同类型飞机80分贝的机舱噪音，C919机舱内噪音可望降到60分贝以下。

在减排方面，C919将是一款绿色排放、适应环保要求的先进飞机，通过环保的设计理念，有望将飞机碳排放量较同类飞机降低50%。

舒适性是C919机舱设计的首要目标。机舱座位布局将采用单通道，两边各三座，其中中间的座位空间将加宽，有效地缓解以往坐中间座位乘客的拥挤感。

据 资料表示，C919采用先进的环控、照明设计，提供给旅客更大观察窗，更好的客舱空间，提供给旅客更好的舒适性；同时降低剖面周长0.326%，降低剖面面积0.711%，机身结构重量降低26.7kg。

参考资料来源：百度百科-C919

参考资料来源：百度百科-LEAP-X1C发动机

「兴证策略｜科创板」近期科创板优质公司纳入主要指数情况汇总

兴证策略团队

投资要点

主要指数迎来成分调整，科创板33家头部优质公司被纳入

11月27日-12月14日，沪深300、科创50、上证380、中证500、上证180、和中证1000迎来成分调整， 33家科创板头部优质公司分别被纳入主要成分指数。 具体来说： 1）科创50： 道通 科技 、沪硅产业-U、华润微、石头 科技 和中芯国际-U； 2）沪深300： 传音控股、澜起 科技 、中国通号和中微公司； 3）上证380： 安集 科技 、海尔生物、杭可 科技 、澜起 科技 、睿创微纳和西部超导； 4）中证500： 虹软 科技 、晶晨股份、南微医学、睿创微纳和微芯生物； 5）上证180： 中微公司； 6）中证1000： 安集 科技 、柏楚电子、方邦股份、光峰 科技 、海尔生物、杭可 科技 、航天宏图、昊海生科、华兴源创、嘉元 科技 、乐鑫 科技 、容百 科技 、赛诺医疗、山石网科、申联生物、天奈 科技 、天宜上佳、西部超导、心脉医疗。

大市值、盈利强和高研发投入公司受指数青睐

本次被纳入指数的科创板公司与科创板平均水平相比具有 市值大 、 估值偏高 、 盈利能力更强 、 高研发投入 等特征。

共引入约72.1亿元被动资金配置，中芯国际以23.4亿元居首位。33家公司平均的被动资金配置数额为2.2亿元，其中中芯国际-U（占科创50指数市值的10.78%）配置数额最多，约为23.4亿元。

主要指数成分质量提升，拥抱 科技 创新新经济

长期以来，受限于传统的编制方法，A股主要指数结构失调导致失真，指数中的周期股等大市值但低涨幅的股票拖累了指数表现。 此次调整将有利于提升指数质量，能更加真实地反映中国经济新旧动能转换、经济结构转型地成果，为投资者提供优质回报，长期助力A股 历史 上首轮长牛。

日常跟踪

1）新股方面 ，上周明微电子、航亚 科技 、恒玄 科技 、科兴制药上市。

3）行情方面 ，以市值加权收盘价衡量，上周科创板整体涨幅0.8%，创业板涨幅1.7%；全部A股涨幅1.6%。上市满两周的思敏芯股份、华峰测控、华润微、博睿数据、奥福环保分列涨跌幅榜前五。

风险提示：本报告内容只做数据分析参考，不构成任何投资建议。

报告正文

1. 近期科创板优质公司纳入主要指数情况汇总1.1. 主要指数迎来成分调整，科创板33家头部优质公司被纳入

2020年11月27日，上交所发布沪深300、上证50、科创50和中证500等指数样本调整进展，将部分上市时间超过1年的科创板公司纳入指数，本次调整于12月14日正式生效。

共有33家公司被科创50、沪深300等6个指数纳入 ，其中安集 科技 、海尔生物、杭可 科技 、澜起 科技 、睿创微纳、西部超导和中微公司7家公司被2个指数同时纳入成分股。

具体来说：

1）道通 科技 、沪硅产业-U、华润微、石头 科技 和中芯国际-U5家公司被纳入科创50；

2）传音控股、澜起 科技 、中国通号和中微公司4家公司被纳入沪深300；

3）安集 科技 、海尔生物、杭可 科技 、澜起 科技 、睿创微纳和西部超导被纳入上证380；

4）虹软 科技 、晶晨股份、南微医学、睿创微纳和微芯生物被纳入中证500；

5）中微公司被纳入上证180；

6）安集 科技 、柏楚电子、方邦股份、光峰 科技 、海尔生物、杭可 科技 、航天宏图、昊海生科、华兴源创、嘉元 科技 、乐鑫 科技 、容百 科技 、赛诺医疗、山石网科、申联生物、天奈 科技 、天宜上佳、西部超导、心脉医疗被纳入中证1000。

1.2 大市值、盈利强和高研发投入公司受指数青睐

从行业分布来看，33家公司主要分布于新一代信息技术产业（17家，占比51.52%），其次是生物产业（7家，占比21.21%），新材料产业（5家，占比15.15%），高端装备制造产业（4家，占比12.12%）。

本次被纳入指数的科创板公司与科创板平均水平相比具有 1）市值大（平均市值385.3亿元，科创板整体为161.9亿元）、2）估值偏高（PE(TTM)为119.2x，科创板整体为73.6x）、3）盈利能力更强（2020年Q3平均ROE为8.0%，科创板整体为7.1%）以及4）高研发投入（2020H1研发费用占营业收入比重为15.9%，科创板整体为8.6%）等特征。

1.3. 共引入约72.1亿元被动资金配置，中芯国际以23.4亿元居首位。

我们统计各个指数的ETF追踪规模，乘以新纳入的股票的市值占指数总市值的比例，得出这部分公司新增的被动资金配置。

33家公司1.3. 共引入约72.1亿元被动资金配置，平均的被动资金配置数额为2.2亿元，其中中芯国际-U（占科创50指数市值的10.78%）配置数额最多，约为23.4亿元，其他的高市值公司也面临较多的配置资金，如华润微（9.8亿元），沪硅产业-U（9.7亿元），石头 科技 （8.0亿元），配置资金数额排名靠前的公司均属于科创50指数纳入的公司。

1.4. 主要指数成分质量提升，拥抱 科技 创新新经济

长期以来，受限于传统的编制方法，A股主要指数结构失调导致失真，给投资者带来零和博弈的错觉，例如上证综指长期维持3000点震荡，2013年至今沪深300（97%）大幅跑输标普500（149%）。指数中的周期股等大市值但低涨幅的股票拖累了指数表现，而此次将科创板部分龙头公司纳入指数，有利于提升指数质量。其次能更加真实地反映中国经济新旧动能转换、经济结构转型地成果，为投资者提供优质回报，长期助力A股 历史 上首轮长牛。

2. 科创板周度数据跟踪

2.1. 上周新股上市安排

上周明微电子、航亚 科技 、恒玄 科技 、科兴制药上市。

明微电子 ：公司是一家主要从事集成电路研发设计、封装测试和销售的高新技术企业。公司一直专注于数模混合及模拟集成电路领域，产品主要包括LED显示驱动芯片、LED照明驱动芯片、电源管理芯片等，产品广泛应用于LED显示屏、智能景观、照明、家电等领域,公司自主研发的恒流精度控制技术、SM-PWM协议控制技术、LED状态侦测技术、消除耦合技术、OUT开关时序控制技术、消影技术、节能控制技术、高压自启动和供电技术、线性全电压驱动技术、开关调光调色技术、并联写码技术、自适应设置芯片参数技术、恒功率控制技术、多段开关控制技术、可控硅检测技术等多项技术具有显著优势，在集成电路领域竞争实力突出。公司拥有一个省级工程技术中心、一个省部级产学研基地和一个市级工程实验室，自成立以来获得了“国家知识产权优势企业”、“国家级高新技术企业”、“国家规划布局内重点集成电路设计企业”、“广东省知识产权示范企业”、“广东省知识产权优势企业”、“广东省创新型企业”、“广东省软件和集成电路设计产业百强培育企业”等荣誉。

航亚 科技 ：公司是一家专业的航空发动机及医疗骨科领域的高性能零部件制造商，专注于航空发动机关键零部件及医疗骨科植入锻件的研发、生产及销售，主要产品包括航空发动机压气机叶片、转动件及结构件(整体叶盘、盘环件、机匣、整流器等)、医疗骨科植入锻件(髋臼杯、髋柄及胫骨平台等精锻件)等高性能零部件,凭借较强的工艺技术实力及过程管控能力、经验丰富且配置完整的人才团队、快速的技术开发响应能力、持续的技术创新能力、丰富的国际项目产业化实施经验等综合优势，公司与航空发动机及医疗骨科关节领域的国内外一流客户群建立了深入、稳定、持续的合作关系,在航空发动机领域，公司向国际主流航空发动机公司大批量供应航空发动机压气机叶片，全球四大航空发动机厂商中的赛峰、GE航空为公司主要客户。凭借一贯的高品质产品与服务，公司获得了国内外航空发动机客户的高度认可：2019年，公司获得中国航发下属主机厂授予的“优秀配套供应商”奖项；2018年，公司获得了CFM公司(赛峰与GE航空的合营公司)授予的“卓越供应商-践行承诺奖”。国内医疗骨科植入件市场占有率前十名厂商中有多家为公司客户(强生医疗、施乐辉、威高骨科、春立正达)。

恒玄 科技 ：公司是国际领先的智能音频SoC芯片设计企业之一，公司已成为全球智能音频SoC芯片领域的领先供应商，产品及技术能力获得客户广泛认可，是大陆地区少数可与高通、联发科等国际巨头竞争的芯片设计公司。公司已连续两年荣获EETimes评选的中国IC设计成就奖，同时是中国电子音响行业协会理事会常务理事单位。目前公司产品已进入全球主流安卓手机品牌，包括华为、三星、OPPO、小米及Moto等，同时在专业音频厂商中也占据重要地位，进入包括哈曼、JBL、AKG、SONY、Skullcandy、万魔及漫步者等一流品牌。

科兴制药 ：公司是一家主要从事重组蛋白药物和微生态制剂的研发、生产、销售一体化的创新型生物制药企业，专注于抗病毒、血液、肿瘤与免疫、退行性疾病等治疗领域的药物研发，并围绕上述治疗领域拥有一定中药及化学药技术沉淀。目前公司主要产品包括重组蛋白药物“重组人促红素”、“重组人干扰素α1b”、“重组人粒细胞刺激因子”，微生态制剂药物“酪酸梭菌二联活菌”,公司经过二十几年的医药研发与产业化技术沉淀，已构建了较为完整的药物研发创新体系，覆盖从药物发现、药学研究、临床前研究、临床研究至产业化的医药创新能力。公司技术中心2017年被认定为“山东省省级企业技术中心”，2018年被认定为“济南市蛋白药物工程实验室”，2020年被认定为“广东省基因工程重组蛋白药物工程技术中心”。

2.2 科创板市场表现跟踪

科创板上周整体上升0.8%。以市值加权收盘价衡量，上周科创板从56.8上升至57.2，涨幅0.8%；与之对应，创业板加权收盘价从19.2上升至19.5，涨幅1.7%；全部A股加权收盘价从11.0上涨至11.2，涨幅1.6%。

科创50上周上升下降0.1%。上周科创50从1363.0下降至1361.1，跌幅0.1%；与之对应，沪深300上升2.3%，创业板指上升3.5%。

科创板个股表现方面，新一代信息技术产业和生物产业涨跌互现 。上市满两周的个股中，思瑞浦、亿华通-U、晶丰明源、科前生物、杭可 科技 分列涨幅榜前五，南微医学、爱博医疗、键凯 科技 、三友医疗、天臣医疗分列涨跌幅榜后五。

上周科创板成交额1415亿元，较前两周下降20亿元 。科创板成交额/创业板成交额为17.9%，较前两周16.9%上涨1个百分点；科创板成交额/全部A股成交额为3.8%，较前两周保持不变。

上周科创板换手率3.0%，较前两周的3.2%下降0.2个百分点。 与创业板比较，科创板换手率比为1.1，较前两周保持不变。与全部A股比较，科创板换手率比为2.9，较前两周的2.6上升0.3。

从整体法（剔除负值）PE（TTM）来看，科创板估值保持73.6x，较前两周保持不变。 与创业板比较，科创板估值比保持1.5不变；与全部A股比较，科创板估值比下降至3.9。

从整体法（剔除负值）PE（TTM）来看，科创50估值从前两周75.7上升至上周末的77.7x 。与沪深300相比，科创板估值保持5.0，和创业板指比较，科创板估值稳定上升至1.3。

上周融券上升1.5亿元，融资上涨9.3亿元，融资融券比保持2.5。 上周末融券余额达到123.8亿元，相较前两周的122.3亿元增加了1.5亿元。融资余额达到308.9亿元，相较前两周的299.7亿元上升9.3亿元。两融市值占比维持在1.2%；融资融券比维持2.5。

2.3 12月科创板解禁情况

风险提示

风险提示：本报告内容只做数据分析参考，不构成任何投资建议

注：文中报告节选自兴业证券经济与金融研究院已公开发布研究报告，具体报告内容及相关风险提示等详见完整版报告。

证券研究报告：《近期科创板优质公司纳入主要指数情况汇总——科创板系列研究（三十八）》

对外发布时间：2020年12月22日

报告发布机构：兴业证券股份有限公司（已获中国证监会许可的证券投资咨询业务资格）

本报告分析师 ：

王德伦 SAC执业证书编号：S0190516030001

李美岑 SAC执业证书编号：S0190518080002

张 勋 SAC执业证书编号：S0190520070004

研究助理：

张日升 李家俊

兴业证券策略团队

M88涡轮风扇发动机的CFM的建立

在20世纪70年代，斯奈克玛公司为了进军民用市场，选择美国通用动力公司作为合作伙伴，准备以B-1轰炸机的F101发动机核心机作为原准机，开发商用发动机。但是，F101发动机属于战略平台的核心装备，美国政府与国防部都不批准这个合作项目。当时，普惠公司的F100发动机已经占据了美国空军战斗机动力的统治地位，其JT3D和JT8D等民用发动机的销售情况也是形势大好，它们在1965年世界民用发动机市场上的份额甚至高达92.4%。迫于生存压力，通用动力公司为了争取到这个翻身的机会，不仅大力游说政府高层，还提出不让斯奈克玛公司接触F101的核心技术，并按照“需要和了解”的基础交换资料。整个项目由通用动力公司负责系统一体化实施，并且民用F101发动机的核心及设计参数将降适当降低。通用动力公司还进一步建议美国国务院和商务部监督资料的交换过程，以保证其符合美国政策。
1973年5月30日，美国总统尼克松和法国总统蓬皮杜在葡萄牙亚速尔群岛进行双边高峰会议，CFM56赫然列在日程表上。在准备工作中，尼克松表示，他期待的是政治讨论，但是被“某种喷气发动机”的事项打了岔。尼克松驳回了所有反对意见，按照通用动力公司的建议批准了该项目。当日，尼克松与蓬皮杜联合宣布了此项决定。1973年6月4日，国务卿基辛格代表总统发布220号国家安全决策备忘录，批准该合作项目，但附加下列条件：
与法国政府达成关于出口发动机核心机的物理安全和技术保护的满意协议；
关于法国政府不谋求对美国进入欧盟的飞机征收新的关税。
于是，1973年9月两国恢复合作，并于1974年9月28日正式成立CFM国际公司。虽然美国政府在合作协议中对技术保密仍然持谨慎态度，但是斯奈克玛公司凭借着自己在所负责工作上的出色表现，获得了与通用动力更深程度的技术交流。同时，斯奈克玛公司使用特殊手段得到了F101发动机核心机GE9和演化型号E88的技术，M88发动机的起源可以说很大程度来源于此。

中国怒投2万亿就只为了它，惹世界各国羡慕，俄媒：有钱任性！

我国军事工业以苏联技术援助起家，擅长逆向仿制，在过去解决了多个领域的"有无"问题，更是被外国称为“山寨之王”。对于很多一般装备，逆向仿制即便"不知其所以然"，也至少做到"知其然"。目前，中国航空发动机的整体水平仅相当于西方国家上世纪90年代初的水平，至少还存在20年的差距。

航空发动机被称为是“工业之花”，代表着工业的最高水准，属于典型的高精尖产品，其技术垄断情况也尤为严重，且在短期内无法获得较大突破。因为航发所涉及的领域过于宽泛，譬如：材料学、流体力学、电子设备等，其“水桶效应”十分明显。

涡扇发动机应用有各种新理论、新材料、新工艺，要做到"知其然"都难，可以说是无法简单复制的。甚至，在没有操作手册的情况下，要将涡扇发动机正确拆开都困难。例如，我们非常熟悉的CFM-56，其使用在波音737、空客A320这些主流商业客机上，是世界上使用范围最广的涡轮风扇发动机之一，但是拆解CFM-56的难度仍然很大，几平方厘米的叶片上分布着许多小孔，这些孔隙的作用是散热的，小孔的位置设置极为讲究，是根据气路走向而定的……因此CFM-56的维护都是由专业公司来完成的。

你要仿制别人的新型发动机，所要花的时间可能比自己从零开始研发还要多，而且仿制产品的性能还很可能不及原型机。想要在航空发动机领域获得重大突破，只能稳扎稳打的步步前行，在该领域并没有弯道超车之说。

近年来，在中国诸多专家和科研人员的数年努力下，中国在航空发动机领域终于跻身世界第二的位置，凭借着中国人永不服输的性格，中国人当然不会满足近况，而是向着更高更远的目标行进！

在2016年，中国便通过大规模的企业合并，整合了数家航发公司和机构，总计资产逾千亿，并又投入数百亿组建了中国航空发动机集团公司，集中研发和突破航空发动机的难题。在中航发动机集团成立之后，俄罗斯媒体就报道称，中国人以为有钱就可以无所顾忌了，真实很不讲道理！

日前，据英国《路透社》报道称，中国在未来二十年内将总计投入不低于3000亿美元（约合人民币2万亿）的资金用于攻克军用和民用航空发动机的项目研发工作。

据消息称，中国的WS-10B已开始大批量装配，WS-15和WS-18均在测试中，未来，中国所有战机势必都会装配上属于中国人自己的强劲“中国心”，航空航天工业被世界各强国卡脖子的情况也将不复存在。

但正因为难，没有任何捷径可走，才更要完全自主研发，下功夫、花时间、砸银子在所不惜，就是有钱，就是要任性！

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